инвестирование - Качели взаимосвязи волатильности и динамики запасов





--- Индекса velocityshares 3x с длинным сырой ЕТН: 6-месячный срез (данные)


--- MNKD: как ранее'ы цена акций упала на 28% за 6 месяцев

После заигрывания с многолетних минимумов в первом квартале, волатильность фондового рынка начинает мутить от его дремоты. В течение первых трех месяцев индекс vix-Индекс, общей мерой волатильности, торгуются где-то между 11 и 13, что значительно ниже среднего исторического показателя в 20. В один момент в феврале, индекс vix ненадолго опускался ниже 10, чрезвычайно редким явлением.
Однако, в последние дни волатильность растет, так как инвесторы стали более скептически на “козырной рефляции” торговля. Индекс vix нажмите 15 на прошлой неделе, самого высокого уровня в году и на 40% больше мартовского дна. Конечно, индекс vix по-прежнему значительно ниже своего исторического среднего значения. Но инвесторы продолжают откалибровать вероятность фискального стимулирования, одним из основных драйверов рынков с ноября, скорее всего, отливы.
Если волатильность продолжает расти, в некоторых сегментах рынка более уязвимы, чем другие. Во время так называемой “тихой гаванью” облигации и золото являются бенефициарами, особенно если ожидания роста по-прежнему умеренные, также будет относительно выигравших и проигравших в фондовые рынки. Одним из наиболее уязвимых сегментов: динамики запасов.
Один вверх, другой вниз
Динамики запасов, наряду с более широкий рынок капитала, исторически имели отрицательную связь с волатильностью. С 1990 до окончания финансового кризиса, ежемесячные изменения в волатильности объяснил примерно 30% от ежемесячного колебания доходностей моментум, импульс с большей вероятностью пост отрицательную доходность, когда волатильность растет.
В дополнение к вреда абсолютной доходности, исторически сложилось так, что импульс имеет тенденцию к росту менее летучие стили, в частности качество, в периоды повышенной напряженности на рынке. С 1990 по настоящее время, обороты, как правило, опережает качество при нормальных рыночных условиях, определены как периоды падения, стабильный или плавно растет волатильность. В эти периоды Индекс динамики индекса MSCI США превысили показатель качества индекса MSCI США примерно на 30 базисных пунктов (б. п., или 0. 30%) в месяц. Однако, в периоды рыночной турбулентности, определяемая как верхний квинтиль ежемесячных изменений в vix (что соответствует около 15% или больше увеличение пятна на vix Индекс), динамику хуже качеством примерно на 40 б. п. в месяц.
Взаимосвязи между волатильностью и динамику фактически усилена в последние годы. После окончания финансового кризиса и приходом нынешней период чрезвычайных денежных проживание, связь стала намного сильнее. Начиная с третьего квартала 2009 года, ежемесячные изменения в vix объяснял почти 50% ежемесячного изменения в декларациях обороты. См. график ниже.

Урок для инвесторов
Как изменения волатильности, обратить внимание воздействие фактора а также Ваше распределение активов. Импульс был хороший пробег начиная с середины ноября. Если волатильность продолжает нормализуется, что может измениться.




Русс Koesterich, ЦФО, менеджер портфолио глобального команда выделение черной горы и является постоянным автором блога.
Больше из Блэкрок:
Добро пожаловать в новый мир рефляцию
Инвентаризация запасов доходы
Время подумать о диверсификации
Инвестирование сопряжено с рисками, в том числе возможные потери основной суммы.
Этот материал не предназначен, чтобы быть полагаться в качестве прогноза, исследования или инвестиционных консультаций, и не является рекомендацией, предложением или просьбой купить или продать какие-либо ценные бумаги либо принимать какие-либо инвестиционные стратегии. Высказанные мнения состоянию на март 2017 года и может измениться в последующих условий. Информация и мнения, содержащиеся в этой статье, являются производными от патентованных и непатентованных источников, которые признаны Блэкрок, чтобы быть надежным, не обязательно все включено и не гарантируют ее достоверность. Как таковых, никаких гарантий точности или достоверности и не несет ответственности, возникающих в любую другую сторону за ошибки и упущения (в том числе ответственности перед любым лицом по причине халатности) принимается Блэкрок, ее должностных лиц, сотрудников или агентов. Это сообщение может содержать “прогнозные” информацию о том, что это не чисто исторический характер. Такая информация может включать, среди прочего, прогнозы и прогнозы. Нет никакой гарантии, что любые прогнозы сбудутся. Полагаясь на информацию в этом посте-это на усмотрение читателя. Прошлые показатели не являются гарантией будущих результатов.
©2017 Блэкрок, Инк. Все права защищены. БЛЭКРОК является зарегистрированной торговой маркой компании blackrock, Инк. или ее филиалов в США и других странах. Все другие товарные знаки являются собственностью их соответствующих владельцев.
Термины и Блэкрок имеют или могут иметь рекламный отношения, прямо или косвенно. Этот пост не проплачен и не спонсируется Блэкрок, и отдельно от любой рекламы партнерских отношений, которые могут существовать между компаниями. Взгляды, отраженные в исключительно blackrock и их авторов.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Качели взаимосвязи волатильности и динамики запасов Качели взаимосвязи волатильности и динамики запасов